2026年1-7月中国硫磺价格走势回顾：高位震荡运行

2026年以来，中国硫磺价格延续2025年底上涨趋势，并在中东地缘政治冲突升级、国际供应收紧及新能源产业需求增长等多重因素共同作用下持续攀升。整体来看，2026年1-7月，国内硫磺价格经历了“春节前平稳运行、3月份快速上涨、4-5月份持续拉升、6月份创历史新高、7月份高位震荡”五个阶段，市场波动幅度明显扩大，硫磺价格中枢较去年同期显著上移。

据元哲咨询（CRI）分析，2026年上半年中国硫磺市场运行的最大特点是国际市场对国内市场的传导速度明显加快。随着中国硫磺进口依存度保持较高水平，国际供应变化、中东地缘政治局势及海运成本波动对国内硫磺价格的影响进一步增强，国内市场与国际市场联动性不断提升。

1-2月：春节因素影响，硫磺价格总体保持平稳

2026年初，国内硫磺价格延续2025年底上涨后的高位运行态势。春节前，下游磷肥企业陆续进入备货尾声，港口成交节奏有所放缓，市场观望情绪较浓。

从价格来看，1-2月国内硫磺价格整体运行平稳，山东地区现货价格基本维持在4,000-4,200元/吨区间，港口颗粒硫磺主流成交价格亦保持在相近水平，整体波动不足5%。虽然国内供应相对稳定，但国际市场已经开始受到中东局势趋紧影响，进口商采购心态逐渐谨慎，为后续硫磺价格上涨埋下伏笔。

据元哲咨询（CRI）分析，这一阶段国内市场整体供需仍较为平衡，但国际贸易商普遍提高风险预期，进口硫磺报价开始逐步走强，为二季度硫磺价格快速上涨奠定了基础。

3月：中东战事升级，硫磺价格快速上涨

进入3月份，中东局势明显恶化，霍尔木兹海峡航运风险快速上升，国际硫磺贸易受到较大影响。由于全球大量海运硫磺贸易依赖中东地区，供应链扰动迅速传导至亚洲市场，国际FOB及CFR价格持续上涨。

受进口成本快速攀升影响，国内港口贸易商惜售情绪明显增强，部分进口商暂停报价或大幅提价。山东硫磺价格由月初约4,150元/吨快速上涨至月底约6,090元/吨，单月涨幅接近2,000元/吨，涨幅约47%，硫磺价格进入近年来少见的快速上涨阶段。

与此同时，春耕备肥需求持续释放，磷肥企业维持较高开工率，下游采购积极性明显提升，进一步推动硫磺价格持续走高。

据元哲咨询（CRI）分析，3月份硫磺价格上涨主要由供应端驱动，进口成本快速上升叠加市场惜售情绪，使现货资源阶段性偏紧，价格上涨速度明显快于下游需求增长速度，市场风险溢价开始显现。

4-5月：进口持续受限，硫磺价格进入加速上涨阶段

4月至5月，中东局势仍未明显缓解，国际航运保险费用、运输成本持续上升，部分进口船期延后，国内港口到货量明显下降，全国主要港口库存持续下降，市场可流通资源偏紧。

受供应持续紧张推动，国内硫磺价格继续攀升，山东市场价格中枢逐步上移至6,500-7,800元/吨区间，部分港口现货报价一度突破8,000元/吨，硫磺价格上涨速度进一步加快。

需求方面，春耕用肥仍保持旺盛，磷酸铁锂、电池级磷酸等新能源产业快速发展，对硫磺消费形成新增支撑，使硫磺价格持续获得需求端支撑，市场呈现传统农业与新能源材料双重需求驱动格局。

据元哲咨询（CRI）分析，新能源产业对硫磺需求的贡献度正在持续提升，尤其是磷酸铁锂产业链快速扩张，使硫磺消费逐步由传统农业单一需求向农业、磷化工、新能源材料等多领域共同驱动转变，这也是近年来硫磺价格中枢不断抬升的重要原因之一。

6月：硫磺价格创历史新高

进入6月份，在进口资源持续偏紧、港口库存下降及贸易商惜售等多重因素推动下，国内硫磺价格进入历史性上涨阶段。

6月中旬，山东硫磺现货价格最高达到约10,353元/吨，刷新国内公开市场历史纪录，较年初上涨约148%。与此同时，国内多个主要港口颗粒硫磺成交价格亦突破万元/吨关口，市场出现明显恐高情绪。

随着硫磺价格不断创出新高，下游企业采购成本大幅增加，部分磷肥企业开始采取按需采购策略，高价成交有所放缓。但由于进口资源仍偏紧，硫磺价格整体仍保持高位运行。

据元哲咨询（CRI）分析，虽然部分下游企业开始减少高价采购，但由于港口库存仍处于相对低位，加之国际市场供应恢复速度有限，市场整体仍缺乏推动硫磺价格大幅回落的条件，高位运行格局并未发生根本改变。

7月：硫磺价格高位震荡整理

进入7月份，随着前期集中补库基本完成，市场投机需求有所降温，国内硫磺价格开始进入高位震荡阶段。

截至7月下旬，山东市场价格回落至约9,300-9,500元/吨，较6月高点回调约8%-10%，但仍较年初上涨超过120%，硫磺价格中枢依然处于历史最高水平。

目前市场运行逻辑已由前期的供应极度紧张逐渐转向高成本支撑与需求恢复并存的平衡阶段。由于中东地缘政治风险尚未完全解除，进口成本仍维持高位，因此短期内硫磺价格预计仍将在高位区间宽幅震荡运行。

据元哲咨询（CRI）分析，随着市场情绪逐渐回归理性，未来硫磺价格波动将更多受到进口船货到港节奏、港口库存变化及下游采购策略等因素影响，市场运行或由此前的快速上涨转向高位宽幅震荡。

硫磺价格仍将维持高位波动

据元哲咨询（CRI）分析，2026年上半年中国硫磺价格快速上涨，并非单一因素推动，而是国际供应收紧、地缘政治风险、港口库存下降以及下游需求增长等多重因素共同作用的结果。从供应端来看，中东地区仍是全球最重要的硫磺出口区域之一，国际贸易量占比较高，中东局势反复使国际市场风险溢价持续存在，进口成本明显抬升，对中国硫磺价格形成了较强支撑。

从需求端来看，除传统磷肥行业外，新能源产业已成为推动硫磺消费增长的重要力量。近年来，磷酸铁锂、电池级磷酸、湿法磷酸以及部分有色金属冶炼行业持续扩产，对硫酸消费保持增长，而硫磺作为硫酸生产的重要原料，其需求同步提升。元哲咨询认为，新能源产业的发展正在逐步改变中国硫磺市场的需求结构，传统农业需求与新能源需求共同推动硫磺价格中长期维持高位运行。

与此同时，国内硫磺市场对进口资源依赖程度仍然较高，当国际供应出现扰动时，国内市场价格往往会快速传导。虽然下半年部分海外炼厂有望逐步恢复供应，国际物流也可能有所改善，但在港口库存仍处于相对低位、下游企业刚性需求仍然存在的背景下，硫磺价格短期内大幅回落的基础并不充分。

元哲咨询预计，2026年下半年，中国硫磺价格仍将以高位震荡运行为主，价格波动幅度可能较上半年有所收窄，但整体价格中枢预计仍将明显高于2025年平均水平。未来市场需要重点关注中东地区地缘政治局势变化、全球硫磺出口恢复情况、中国主要港口库存变化以及磷肥、新能源和有色金属等下游行业开工率变化。若国际供应持续改善，硫磺价格存在阶段性回调可能；若中东局势再次升级或国际物流受到新的扰动，则硫磺价格仍有再次走强的可能。

对于硫磺进口商、磷肥企业及硫酸生产企业而言，元哲咨询建议密切跟踪国际市场价格、进口船货到港节奏及国内港口库存变化，合理安排采购周期和库存水平，在控制采购成本的同时，降低硫磺价格剧烈波动带来的经营风险。

总体来看，据元哲咨询（CRI）分析，未来中国硫磺市场将逐步由传统农业需求主导转向农业、磷化工、新能源材料等多领域共同驱动的新格局，硫磺价格的影响因素也将更加多元化。国际供应链变化、地缘政治风险、下游新能源产业发展以及港口库存变化，预计将继续成为影响中国硫磺价格走势的重要变量。

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